美元指数重回99上方：通胀粘性推升加息预期，强美元施压国际油价
8月26日公布的美国7月PCE物价指数年率录得3.7%，高于市场预期的3.6%，核心PCE同比持平于3.3%，连续第65个月显著高于美联储2%的目标。通胀粘性超出预期，直接推升了市场对美联储年内加息的押注。利率期货显示，12月前加息概率升至74.4%，较前一交易日上升1.6个百分点；9月加息概率亦从约36%升至42%。
受此提振，美元指数日内持续上行，重回99关口上方，最终收涨0.26%报99.15，盘中最高触及99.23。8月27日纽约时段，美元指数延续反弹，报99.249，较前收盘上涨0.103%。美元走强背后，除了通胀数据支撑，还有美联储官员的鹰派言论。堪萨斯城联储主席施密德表示，短期政策利率仍具“宽松性”，“我们还有工作要做”，进一步强化了紧缩预期。
美国经济基本面亦为美元提供支撑。二季度实际GDP年化季率修正值维持在1.5%，但反映国内需求的“实际私人国内最终销售”上修至4.2%，初值为3.9%，显示内需韧性。经济数据与通胀粘性共同作用，使得美元资产吸引力增强。
强美元对国际油价的影响主要通过两条渠道传导：一是计价效应，美元升值使得以美元计价的原油对其他货币持有者更贵，抑制需求；二是利率渠道，加息预期推高美债收益率，增加持有原油等非生息资产的机会成本。8月26日，WTI原油收涨0.93%报81.43美元/桶，布伦特原油收涨0.6%报86.37美元/桶，但此前WTI盘中一度跌破80美元关口，显示上行乏力。
主要货币对随美元反弹走弱：欧元/美元跌至1.16375，跌幅0.136%；英镑/美元跌至1.35723，跌幅0.159%；美元/日元升至159.484，涨幅0.092%。日元继续承压，市场关注日本央行可能的干预动作。
后续观察重点：一是美国通胀数据是否持续超预期，若8月PCE再度走高，加息概率将进一步上行；二是美联储官员讲话，尤其是主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的表态；三是原油供需基本面，若OPEC+维持产量政策，油价可能继续受制于强美元。此外，欧元区经济数据若持续疲弱，欧元/美元可能进一步下探，美元指数有望测试100整数关口。
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