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霍尔木兹海峡与红海航运风险抬升油轮运费和战争险费率，通过到岸成本影响布伦特与WTI跨区价差及远期曲线，并与美元结算因素叠加放大油价波动。

国际原油以美元计价，美元强弱会通过进口成本渠道影响非美元买家的需求。但美元与原油的负相关并非恒定，实际收益率作为持有无息资产的机会成本，也会对原油估值构成压力。

国际原油以美元计价，美元强弱直接影响非美国家进口成本与需求，形成典型负相关。本文从外汇栏目视角，梳理美元指数与WTI、布伦特原油的联动机制，解析通胀预期与贸易收支渠道如何反向影响美元。

从外汇栏目视角看，国际原油以美元计价，美元强弱通过计价货币、进口成本与套利资金三条渠道影响WTI与布伦特原油，油价波动又反向作用于产油国货币与央行政策预期。