避险资产

黄金以美元计价，美元指数走强通常压制金价；美国实际利率是持有黄金的机会成本，实际利率上升对金价构成压力。世界黄金协会的归因框架显示，单一变量难以完全解释金价，原油波动可通过通胀预期间接传导。