俄罗斯制裁

美国对俄两大油企制裁生效，短期为油价提供支撑，但IEA创纪录过剩预期与OPEC+暂停增产决定，令WTI与布伦特价差及供应路径面临再定价。本文梳理影响因素与后续观察点。

美国对Rosneft和Lukoil的制裁周五生效，叠加欧盟第19轮对俄制裁，为油价提供支撑。布伦特收于65.94美元，WTI收于61.50美元，两大基准本周均涨约7%。但IEA预计2026年供应过剩约400万桶/日，OPEC+已暂停明年一季度增产，油价今年仍累计下跌约12%。

OPEC+12月小幅增产13.7万桶/日，同时美国制裁俄两大油企，市场在增产预期与供应收紧之间权衡，WTI与布伦特价差及美元走势成关键观察窗口。

OPEC+同意12月日均增产13.7万桶，并计划2026年一季度暂停增产；与此同时，美国制裁俄罗斯两大石油公司，市场在增产预期与供应收紧担忧之间权衡，油价先涨后小幅回落。